1.2025年3月，工程机械主要产品月开工率为60.8%，同比下降3.38个百分点，环比增加16.3个百分点。其中：挖掘机66.2%；装载机61.6%；汽车起重机75.4%；履带起重机60.3%；塔式起重机40.7%；压路机41.8%；摊铺机41.3%；旋挖钻机47%；非公路矿用自卸车47.4%；混凝土泵车37.5%；搅拌车34.2%；叉车53.3%。
2.欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员马罗什·谢夫乔维奇对媒体表示，欧盟准备动用“一切贸易防御手段”应对美关税冲击，将于4月15日起实施第一轮对美反制关税。
现货价格：网价上海地区螺纹3170元（-60），北京地区3190（-50），上海地区热卷3290元（-60），天津地区热卷3260元（-40）。
昨日夜盘黑色板块从底部小幅反弹，7日全国建筑钢材成交量为11.22万吨。上周钢材整体增产，其中螺纹增产而热卷减产；钢材去库速度加快，整体库存仍处于历年同期低位。建材下游需求存在季节性修复，下游项目资金到位程度小幅好转，但螺纹表观需求表现依然偏低，近期旺季表需可能见顶，而热卷表需受出口下滑影响出现下跌。近期高炉依然复产，但下游需求修复不及预期，复产进度慢。目前钢材产量已高于去年同期水平，下游需求表现偏弱，煤焦仍然拖累钢材成本，近期加大买单出口查处力度，可能使得钢材出口进一步承压。3日美国宣布对华征收54%的关税，同时中方向美国出口产品提出反制关税，清明节期间全球资本市场巨震，虽然此次钢材和汽车并未在双边直接征收关税的名单之列，但美国征收关税，将对国内直接出口的钢材产生影响，同时也将对国内部分依靠间接出口至美的产品产生冲击。因此短期钢材仍然跟随资本市场承压，叠加黑色需求缺乏亮点，整体趋势仍然向下。后续国内可能针对海外政策出台更多货币政策，关注4月中央政治局会议。
1.4月7日焦炭市场价格偏强运行，多地焦企发函对焦炭价格进行第一轮提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，自4月9日0时起执行，主流钢厂暂无回应。
2.全国91家高炉钢厂3月底螺纹钢平均含税成本为3091元/吨，环比下跌114元/吨，盈利51元/吨，增加76元/吨。
3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1485元/吨，日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1508元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1605元/吨；焦煤：山西中硫煤仓单1040元/吨，蒙5仓单1086元/吨，蒙3仓单1013元/吨，澳煤（港口现货）仓单980元/吨。
现货面，近日焦煤价格以上涨为主，下游采购积极性阶段性好转，持续性还有待观察；多地焦企发函对焦炭价格进行第一轮提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，自4月9日0时起执行，主流钢厂暂无回应。不过近期盘面受宏观影响较大，基本面权重降低，市场交易加征关税带来的系统性风险为主，对盘面形成较大的压制，预计近日盘面双焦延续偏弱运行。
1.2025年3月，上海二手住宅成交2.69万套，环比增长75%，同比增长45.36%。这一成交量超过了去年12月的阶段高点。
2.3月31日-4月6日，澳洲巴西铁矿发运总量2393.0万吨，环比减少254.8万吨。澳洲发运量1659.2万吨，环比减少327.2万吨；巴西发运量733.9万吨，环比增加72.5万吨。
3.4月7日，全国主港铁矿石成交96.20万吨，环比增5.7%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.22万吨，环比减0.7%。
4青岛港601298）PB粉现货766（-18），折标准品809；超特粉现货629（-16），折标准品853；卡粉现货855（-30），折标准品808；主流定价品为卡粉现货855（-30），标准品808，09铁矿主力合约基差88。
夜盘铁矿价格小幅回升。美国对等关税超市场预期，同时中国对进口美国商品加征关税，海外股市商品大幅下跌，外部冲击加大，短期对矿价形成较大的压力。对于铁矿石进出口来看，基本没有影响，中国进口美国铁矿石在100万吨，在总进口超12亿吨的量级面前可以忽略。整体来看，当前市场对全球经济衰退担忧仍存，但节后下跌风险得到较多释放，后市矿价预计震荡为主。
1.锰矿市场观望情绪增，市场报价较少，天津港600717）半碳酸成交围绕35-35.5元/吨度，南非高铁32元/吨度左右，加蓬42-42.5元/吨度，澳块42.5-43元/吨度。星空体育登录
2.据中国工程机械工业协会统计：2025年3月，工程机械主要产品月平均工作时长为90.1小时，同比增长6.53%，环比增长94.3%。
【逻辑分析】硅铁方面，7日现货价格整体下跌50至60元/吨。供应端，受亏损拖累，合金厂检修增多，预计未来产量继续小幅下滑；需求端，生铁产量仍在小幅增加，不过由于美国所谓“对等关税”导致全球经济衰退预期增加，风险偏好大幅下行。总体来看，基本面边际有所改善，但宏观悲观情绪仍在冲击，短期仍以震荡偏弱为主。
锰硅方面，7日锰矿整体平稳，锰硅现货大幅下跌50至200元/吨。锰硅供应端同样有小幅下降，需求端螺纹表需增幅放缓，同时，宏观悲观情绪仍在宣泄之中，需求预期较为疲弱。成本方面，上周全球锰矿发货数据环比下降，但总体仍在高位，短期成本端支撑力度有限。锰硅仍以震荡偏弱为主。
1.美东时间4月7日，美国总统特朗普表示，他并未考虑暂时中止对多国的所谓“对等关税”计划，但暗示，可能愿意进行一些谈判。
2.智利海关公布的数据显示，智利3月铜出口量为182,338吨，当月对中国出口铜33,496吨，智利3月铜矿石和精矿出口量为1,304,782吨，当月对中国出口铜矿石和精矿810,135吨。
3.据《经济时报》近日报道，阿达尼集团旗下的Kutch Copper将在未来几周内启动其位于Mundra的铜冶炼项目。这一总投资高达20亿美元的项目，不仅将显著增强印度铜精炼产能，还可能改变印度多年来对铜进口的高度依赖局面。据悉，Kutch冶炼厂的一期项目产能为50万吨/年，在运行稳定后预计将在2至3年内扩建至年产能100万吨。建成后，该厂将成为全球最大单体铜冶炼厂之一。
特朗普7日表示不会暂停“对等关税”政策，并拒绝了欧盟当天稍早时表示的与美互免关税的提议。基本面方面，据悉从3月份开始国内贸易商已经大量减少从美国进口废铜，国内原料供应紧张的情况会有所加剧，铜矿加工费已经跌至-26美元，国内冶炼厂后期减产风险增加，终端需求尤其是出口相关产品面临较大挑战。短期内市场价格跟随美国关税表态剧烈波动，在美国没有宣布减免关税或降低关税的情况下，铜价仍将继续下行。
1.期货市场：夜盘氧化铝2505合约环比上涨0.83%至2798元/吨。
1.阿拉丁（ALD）调研了解，4月7日新疆某电解铝厂常规招标采购现货氧化铝，到厂价格为3196元/吨，部分贸易商中标，山东货源，折算出厂价格2850-2890元/吨之间。
2.根据阿拉丁（ALD）调研了解，目前山西地区常态运行在90万吨左右的氧化铝企业后期计划减产50%左右。阿拉丁（ALD）基于企业调研和综合评估，预计未来50天左右时间内，随着减产的集中，氧化铝运行产能将维持在8800-9000万吨之间（考虑推演误差），氧化铝平衡系数回归到2附近，相较前期明显过剩开始收窄，对不断触底的价格逐渐形成支撑，主要潜在绝对利空在于市场化进口量预计有所增加。
3.据Mysteel了解，2025年4月4日海外市场氧化铝以西澳FOB330美金/吨的价格成交3万吨，5月船期。
几内亚铝土矿零单成交价跌破90美元叠加氧化铝招标价仍对现货贴水，带动氧化铝价格继续下探。氧化铝厂焙烧检修增加、市场预期新的检修与复产的检修迭代带动整体氧化铝运行产能在4-5月维持下行趋势，阿拉丁预计5月底氧化铝运行产能较3月底下降260万吨，整体过剩格局没有改变但过剩幅度有所收窄，且产能变化仍基本以检修为主，实质性减产量级相对有限。不过仓单量对年中现货市场的压力仍存，叠加整体商品情绪偏空，预计氧化铝维持偏空思路。
1.期货市场：夜盘沪铝2505合约收盘环比上涨0.92%至19725元/吨。
2.现货市场：4月7日A00铝锭现货价华东19930，跌630；华南19860，跌640；中原19890，跌600（单位：元/吨）。现货市场不尽如人意，虽然价格跌幅较大但是反向月差扩幅同样较为夸张，因此单边销声匿迹并不阻碍保值盘继续积极出货，下游看跌观望逢低按需采购为主活跃度不及预期，贸易商同样谨慎犹豫接少出多，交投不佳。
1.美东时间4月2日，美国宣布美国对所有贸易伙伴征收10%的“基准关税”；对同美贸易逆差大国征收的更高对等关税，于美东时间4月9日生效，其中对中国34%。豁免商品包括：现行232条款下的钢铝及其衍生产品；汽车及零部件（依232条款）；铜等等商品。市场解读：当地时间周一，前纽约联储主席撰文指出，特朗普关税政策将重创美国经济，预计未来半年通胀率逼近5%，今年经济增速降至1%左右，美联储面临两难：加息加速衰退，降息恶化通胀，“不要指望美联储能拯救美国经济”。“前美联储三把手”警告，滞涨已成美国经济最乐观情境，而最坏结局可能是通胀与衰退双杀。
2.4月4日，中方接连表态并发布反制行动。自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。银河解读：2024年我国自美国进口废铝13.5万吨，反制关税的加征短期或导致我国废铝偏紧、但中期考虑可能通过东南亚转口、影响十分有限。3.4月6日人民日报评论员文章提及，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台。同时，我们将敦促美方纠正错误做法，以平等、尊重、互惠的方式，同中国和世界各国磋商，妥善解决贸易分歧。
4.周一美股早盘期间，投资者一度误以为美国总统特朗普将暂停征收关税90天，于是疯狂抬高股价。然而，这则“谣言”只持续了7分钟便被辟谣。周一美股尾盘，美国总统特朗普表示，他并未考虑暂时中止对多国的所谓“对等关税”计划，但暗示，可能愿意进行一些谈判。
5.欧盟贸易专员马罗斯·塞夫乔维奇表示，欧盟已向美国提出对汽车和工业品“零对零”关税。欧盟汽车关税目前为10%。白宫贸易顾问纳瓦罗表示，这是“良好的小开端”，但还需放弃增值税。此后据央视新闻，欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇当地时间4月7日表示，欧盟对美第一部分关税计划于4月15日开始，第二部分关税计划于5月15日开始。谢夫乔维奇表示，欧盟成员国将于4月9日就针对美国钢铁和铝关税的反制措施进行投票表决，若表决通过，欧盟对美的两部分关税将分别于4月15日和5月15日开始征收。
6.4月8日早，据华尔街见闻报道，中央汇金公司表示将继续发挥好资本市场“稳定器”作用,有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步,中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。
市场误以为美国总统特朗普将暂停征收关税90天带动商品价格短线大幅波动，但被辟谣后恢复偏弱运行，欧盟正在计划反制措施，后续还需关注美国会否对提出反制的税率再度加码反制，市场对后续更多国家进行“反制”、全球贸易体系将从根本上改变并拖累未来包括美国在内的各国经济表现的担忧仍在，关税政策本次不直接涉及铝产品但汽车232关税对我国向墨西哥出口铝材量或有影响，且后续全球需求走势的不确定性仍未完全定价，预计关税政策将经历公告、反制、升级和和解等数个阶段，贸易摩擦可能持续到6月。从国内铝价表现来看，内外盘铝价运行逻辑的差异导致铝锭进口亏损从3月最高的亏损2800元持续收窄至1200元左右，但我们认为短期4-5月国内需求尚可但全年来看还是无法支撑铝锭进口量进一步扩大，若铝锭即时进口盈亏转为盈利则预计带动内外正套资金入场导致沪铝补跌，伦铝价格下跌对沪铝的拖累仍将十分显著。后续需关注美联储官员发言、市场对美联储全年降息次数会否因关税对经济的担忧而增加带动市场恐慌情绪减弱，同时关注国内经济提振政策出台进度。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在21800~23175元/吨，昨日上午盘面跳空低开，价格波动剧烈，市场持货商观望情绪较浓，下游企业于盘初逢低不断点价，市场整体现货报价较乱，但随后盘面迅速上涨，市场接货情绪逐渐走差，贸易商现货报价小幅下调，企业持续刚需采购。
1.4月7日至8日，特朗普称不会暂停关税政策、欧盟的互免关税提议“完全不够”，暗示愿谈判。欧盟提出汽车和工业品“零关税”，纳瓦罗称还需放弃增值税，欧委会提议对部分美国商品征收25%关税。美国计划将对加拿大木材关税提高逾一倍；卡尼：特朗普的贸易战是“自残”。越南提出“零关税”，特朗普顾问：远远不够。
2.4月7日SMM讯：截至本周一（4月7日），SMM七地锌锭库存总量为11.10万吨，较3月31日减少1.49万吨，较3月31日增加0.19万吨，国内库存录增。周末上海及广东地区到货较多，叠加假期提货下游减少，两地库存出现小幅增多。天津地区受上周锌价下行影响，下游采买情绪高涨，市场交投活跃，贸易商预售出货使得社会库存持续减少。
矿端，4月国内北方矿山仍处复产进程中，国内锌精矿产量逐步增加。考虑到3月锌精矿进口窗口基本关闭，预计进口锌精矿有所减少。需要关注前期进口窗口打开时锁价的锌精矿到港情况。整体看，4月国内锌精矿供应仍维持偏松态势，锌精矿加工费仍有上调趋势。冶炼端，当前国产锌精矿加工费3450元/吨，进口锌精矿加工费35美元/吨，叠加副产品收益及锌价相对高位，国内冶炼厂基本处于盈利状态，开工率有望提升。3月国内精炼锌产量54.69万吨，环比增加13.7%，同比增加4.07%。预计4月国内精炼锌产量环比增加4%至56.87万吨。消费方面，近期国内宏观政策持续落地，有望带动基建、汽车、家电等消费提升。4月作为锌“传统旺季”，对消费端提振仍然可期，需关注终端新增订单情况。。
1.单边：短期锌价或偏弱震荡运行，中长期放量预期下仍可逢高做空，警惕宏观因素的影响；
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较节前（上周四）跌125元/吨为16850元/吨，精废价差为25元/吨。持货商报价不多，出货意愿低迷。昨日市场主流货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，部分货源报价平水送到附近省份。下游电池生产企业询价积极性较高，意愿逢低补库，但因持货商不愿出货而成交有限。
1.据SMM了解，截至4月7日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.99万吨，较3月31日减少100余吨；较3月31日减少0.27万吨。
4月国内原生铅冶炼企业存有检修，再生铅冶炼厂原料短缺，废电蓄价格高企，短期看供应或有减量。传统铅电蓄替换淡季导致铅消费有所走弱。近期进口窗口有开启迹象，关注进口情况。
1.单边：短期或区间偏弱震荡运行。关注进口窗口打开后对内盘影响，铅价存有进一步下跌风险；
2.现货情况：金川升水环比上调1000至2900元/吨，俄镍升水环比上调100至200元/吨，电积镍升水环比上调150至-150元/吨，硫酸镍价格环比持平于28360元/吨。
1格林美002340）（002340）发布公告，宣布其新一代超高镍9系核壳三元前驱体于2025年4月7日首次量产并发货，标志着该产品的全球大规模量产和市场化的开始。公司在全资子公司荆门市格林美新材料有限公司举行了发货仪式，成为全球唯一具备大规模生产产超高镍9系核壳三元前驱体的企业。此技术通过微米级微观结构设计，有效提升了电池的循环寿命和安全性，并计划出货量约为3000吨/月，进一步丰富了公司高端前驱体产品线年一季度的产销表现良好，产能利用率超过95%，镍金属的出货量超出预期，达到2.5万吨。公司高质量核壳前驱体的订单已提前锁定日韩和欧洲高端市场，且出口市场不受美国关税政策影响。
2.据多家媒体7日报道，欧盟委员会当天向成员国提议对部分美国产品征收25%关税，以回应美方钢铝关税措施。报道说，相关关税措施预计将于4月15日正式生效，但大部分关税预计将于5月中旬才开始征收。其中，对大豆及多种坚果类产品的关税措施将自12月1日起实施。欧盟内部文件显示，征收关税商品范围广泛，还包括钻石、鸡蛋、牙线、香肠和禽肉等。
美国和其他国家关税谈判有所缓和，但与中方敌对较强，特朗普推特宣称将再加50%关税，削弱市场对关税缓和的预期。从VIX指数和市场表现来看，恐慌情绪有所修复，遭抛售的风险资产也自低位反弹，但市场仍持观望态度。短期原料偏紧，且价格运行在成本曲线%分位下方，关税方面仍有不确定性，空单可适当止盈，择机再行入场。
1.盘面情况：主力SS2505合约持平于12930元/吨，指数持仓减少10501手；
1.据51bxg调研统计，2025年3月国内规模以上不锈钢企业粗钢产量为366.21万吨，环比增加55.96万吨，增幅18.04%；同比增加25.45万吨，增幅7.47%。4月国内不锈钢粗钢计划量为363.7万吨，环比减少2.51万吨，减幅0.69%；同比增加6.76万吨，增幅1.89%。（51bxg快讯）
美国加征对等关税，全球风险资产普跌。虽然有原料成本支撑，但4月不锈钢粗钢排产较高，下游更多是贸易环节追涨杀跌，实际需求未见增长亮点，政策禁止“买单出口”也增加出口成本，叠加贸易战影响，出口需求可能受到一定程度抑制，国内社会库存保持在100万吨附近。未来需求负反馈对原料施压可能形成螺旋式下跌。
1.期货市场：夜盘沪锡2505合约收盘环比下跌1.06%至268070元/吨。
2.现货市场：4月7日，Mysteel上海现货锡锭报价27元/吨，均价277750元/吨，较上一交易日跌12750元/吨。Mysteel40%锡精矿加工费报价11000-13000元/吨，均价12000元/吨，较上一交易日持平；Mysteel60%锡精矿加工费报价7000-9000元/吨，均价8000元/吨，较上一交易日持平。原料端扰动依旧存在，受宏观情绪影响，沪锡主力合约早盘跌停，冶炼厂捂货惜售。贸易商出货意愿尚可，反馈下游逢低询价挂单，采买意愿有所增加，早间成交较好。
1.美东时间4月2日，美国总统特朗普宣布国家紧急状态，在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令。宣布美国对所有贸易伙伴征收10%的“基准关税”，于美东时间4月5日凌晨0时01分生效；对同美贸易逆差大国征收的更高对等关税，于美东时间4月9日凌晨0时01分生效，其中，对中国34%，对欧盟20%，越南46%，中国台湾32%，日本24%，印度26%，韩国25%，泰国36%，瑞士31%。豁免商品包括：特定战略物资；现行232条款下的钢铝及其衍生产品；汽车及零部件（依232条款）；铜、药品、半导体、木材、关键矿物、能源产品等；最惠国税率第二栏商品；未来232条款涉税商品。
2.4月4日，中方接连表态并发布反制行动。自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。
3.据国际锡协消息，4月1日由于布特拉高地（Putra Heights）附近一处燃气管道发生爆炸，马来西亚冶炼厂（MSC）位于印达岛（Pulau Indah）的锡冶炼厂将暂时停产，直至另行通知。目前，尚未公布燃气恢复的具体时间表。近年来，MSC正在将其位于槟城的历史悠久的巴特沃斯（Butterworth）冶炼厂逐步迁移至巴生港附近的新厂房。MSC在2024年的精炼锡产量为16,300吨，为全球第五大精炼锡生产商。MSC表示，此次事件可能将导致部分锡金属的交付延迟。
4.原计划在4月1日举行的佤邦复工复产前会议取消。佤邦工业矿产管理局于2025年3月26日发布通知，定于4月1日缅时8：00在一片区曼相办公点召开曼相矿山复工复产前的座谈交流会议，但2025年3月28日缅甸发生7.9级地震，受此影响佤邦工业矿产管理局2025年3月31日发布关于曼相矿山复工复产座谈交流会议推迟的通知。银河解读：缅甸地震引发了市场对锡矿运输及对后续复工复产进度的担忧。
锡基本面供应缺口仍在，刚果（金）暂无复产消息，缅甸的复工复产会议取消后、其全年供应或难有显著增量，基本面仍然有较强的供需矛盾。但美国对等关税出台后，各国陆续反制，市场对于后续全球经济走弱的担忧带动有色金属大幅下跌，恐慌情绪下、多头资金获利离场或带动锡价随板块共振下跌为主，伦锡的现货升水仍处于高位，后续关注恐慌情绪消化后会否回归基本面逻辑。
1.单边：市场因担忧经济走弱的恐慌情绪得到消化前，预计锡价随板块下跌，建议谨慎操作。
1.盘面情况：主力2505合约下跌2200至71060元/吨，指数持仓减少18526手，广期所仓单增加2420至27023吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比下调1300至72600元/吨、工碳环比下调1300至70650元/吨。
1.2025年3月智利锂盐出口数量为2.3万吨，环比增加58%，同比增加18%。其中出口到中国1.66万吨，环比增加38%，同比增加3%。
2.4月6日，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激主持召开美资企业圆桌会。特斯拉、GE医疗、美敦力等20余家美资企业代表参会。凌激强调，近几天，美国以各种借口宣布对包括中国在内的所有贸易伙伴滥施关税，严重损害以规则为基础的多边贸易体制，严重侵犯各国正当权益，中国政府对此强烈谴责，坚决反对，并已采取果断措施加以反制。中方反制措施既是坚定维护包括美资企业在内的企业合法权益，也是促使美国回到多边贸易体制的正确轨道上来。关税问题的根子在美国，希望美资企业追根溯源、澄清因果，发出理性声音，采取务实行动，共同维护全球产供链稳定，促进合作共赢。
中美互加关税，市场恐慌性抛售风险资产。4月排产偏高，进口量偏低，总供应仍然超过以当前1-5%测算的需求，累库仍将继续。同时成本端不断下降，下方空间打开，次主力合约2507恰逢淡季，可低看一线万以下，建议反弹沽空思路对待。
1.期货市场：周一受关税影响，工业硅市场情绪偏弱，带动工业硅价格下行，主力合约收于9550元/吨，跌2.7%。
2.现货市场：周一工业硅现货价格降50-100元/吨，期货价格下跌后基差走强，期现商出货加速，实际现货成交价下行。
4月1日，内蒙古包头市生态环境局发布包头市生态环境局昆都仑区分局2025年4月1日拟审批建设项目环境影响评价文件公示。其中，包括内蒙古通威高纯晶硅有限公司的利用硅块磨粉技术的研究项目。项目新建3条规模相同的硅粉生产线，将制备硅粉的设备放置于现有二期硅粉库内，本项目建设规模为年产15万吨硅粉。
基本面：合盛硅业603260）减产后工业硅月度产量降低4-4.5万吨，4月工业硅有望小幅去库。当前工业硅库存超80万吨，高库存压力下即便供需关系改善，工业硅价格也难有较大起色。在多晶硅、有机硅需求实际恢复以前，工业硅价格难有反转。
交易逻辑：4月基本面边际改善，但近期大宗商品市场受关税影响情绪偏弱。从产业格局来看，关税对工业硅影响有限，待关税情绪逐渐释放后，工业硅期货价格或回归产业逻辑。短期盘面运行区间9500-10500元/吨。9500元/吨参考西北硅厂停产边际价格，10500元/吨以上西北硅厂套期保值给到盘面压力。
1.期货市场：周一多晶硅期货价格低开高走，主力合约收于43265元/吨，跌0.67%。
2.现货市场：多晶硅成交价格区间不变，但部分企业N型料报价下调1-2元/kg。
据路透社消息，土耳其的电价即日起将大幅上涨，土耳其能源监管机构EPDK将居民用电上涨25%，工业用电上涨10%。天然气价格将对工业用户上涨20%，对发电企业上涨24.2%，对居民用户暂时不变。本轮涨价原因主要由于电力分销公司因运营成本上升和盈利能力下降而面临财务压力。土耳其采用阶梯式电价，在本轮涨价前，土耳其居民电价平均约每千瓦时1.630土耳其里拉（约合0.043美元），商业电价每千瓦时4.360土耳其里拉（约合0.115美元），工业电价约为每千瓦时0.44美元。并且自2025年2月起，土耳其已取消对年用电量超5000千瓦时家庭和年用电量超15000千瓦时商业用户的补贴。
基本面：4月组件、电池排产均超过65GW，硅片受地震影响排产不及预期，但4月硅片排产量仍达到58GW左右。供应方面，宝丰能源600989）下调多晶硅开工率、其亚检修、大全能源5万吨产能检修两周、亚洲硅业14万吨新产能预计4月下旬出料、其余多晶硅企业开工率暂稳，预计4月多晶硅产量环比3月降低2000-3000吨至9.4万吨左右。综合来看，4月多晶硅行业将去库3.5-4万吨。现货方面，硅片企业对6月后的行情并不乐观，提产意愿、高价原料接受度较低。
交易逻辑：受关税和部分企业现货价格下调影响，期货价格小幅走弱。当前多晶硅2506合约仍然存在分歧，主要体现在两个方面：（1）2506合约低价影响厂家交割意愿，可能有仓单不足风险。（2）“430、星空体育登录531”后需求回落，高库存下多晶硅现货可能下跌。在两种逻辑的博弈尚未明晰之前，盘面或维持震荡走势。从风险和性价比角度考虑，我们仍然建议2506合约低多配置，2511合约空配。
单边：从风险和性价比角度考虑，建议2506合约低多配置，2511合约空配
1.贵金属市场：伦敦金日内宽幅震荡，盘中振幅高达近100美元，其在亚盘一度回升至3050美元关口上方，随后回落并失守3000美元大关，最终收跌1.8%，报2980.85美元/盎司。伦敦银小幅回升，最终收涨1.45%，报30.01美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收跌0.50%，报713.02元/克，沪银主力合约收涨0.07%，报7668元/千克。
3.美债收益率：10年期美债收益率从去年10月以来的低位反弹，收报4.187%。
1.特朗普政府动向：（1）7日，特朗普称不会暂停对等关税措施，拒绝欧盟提议的互免关税政策。（2）外媒：特朗普团队考虑实行出口商税收抵免政策；七名共和党参议员“倒戈”支持限制特朗普关税权力的法案。（3）市场巨震后白宫紧急辟谣：考虑暂停90天关税的说法都是“假新闻”。（4）美国财长贝森特：4月9日之前不太可能达成（与任何国家的）贸易协议，有近70个国家寻求谈判。（5）美国计划将对加拿大木材征收34.45%的关税，目前为14.4%。
2.其他国家关税措施：欧盟拟议于4月15日开始对部分美国产品加征25%关税，分两步实施，第二部分将于5月15日开始征收；日本首相表示不会对美国以牙还牙。
4.美联储观察：美联储5月维持利率不变的概率为43%，降息25个基点的概率为57%。美联储到6月维持利率不变的概率为20.4，累计降息25个基点的概率为49.7%，累计降息50个基点的概率为29.9%.
特朗普于4月2日如期宣布对等关税政策，市场担忧其他国家将进行反制，这标志着全球贸易摩擦进入硬碰硬阶段，市场再度交易对未来经济的衰退预期，恐慌情绪飙升至2020年以来新高。贵金属市场呈现避险需求与流动性压力的双重博弈，一方面由于其他市场的流动性紧张等原因而受到拖累，但另一方面得益于其良好的避险属性，下方表现出一定支撑。后续需要关注各国与美国谈判的进展和美国经济数据的表现情况，预计近期的市场波动仍会较高。
特朗普稍早表示，如果中国不取消上周对美国产品加征的34%关税，他将对美国从中国进口的产品额外加征50%的关税。中国宣布的关税旨在回应特朗普的34%“对等”关税。与此同时，根据路透看到的一份文件，欧盟执委会提议对一系列美国商品征收25%的反制关税，包括大豆、坚果和香肠，但波本威士忌等其他有可能的商品不在清单上。
克里姆林宫表示，俄罗斯将尽一切必要的努力，使世界第二大原油出口国免受全球经济风暴的影响，这场风暴给石油市场带来了剧烈动荡，并引发了对经济衰退的担忧。
据媒体消息，关于美国新关税政策将暂停90天的传言在美国网络传播，这一消息引发美股由跌转涨，纳斯达克指数一度从跌5%转为涨超4%，标普指数涨超3%。但是很快白宫很快予以否认，美股再次由涨转跌。此间国际油价也尾随美股涨跌无常。
截止4月1日当周，交易商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计385222手，比前一周增加56524手；相当于增加5652.4万桶原油。
短期市场继续博弈关税调整的空间，油价跟随消息面宽幅震荡，短期方向较难判断，需等待关税政策的进一步明朗以及更多经济数据验证美国经济衰退的可能性。对于原油而言，除了需求端的衰退风险，还同时面临OPEC+在5月加速增产的供应端压力，油价上方压力较大。短期市场存在流动性风险和预期反复修正的风险，油价波动加剧。考虑到OPEC+增产在即，以及国内主营炼厂将在4、5月份进入检修，亚洲市场基本面偏弱。建议以做空SC月差、做扩EFS价差表达近端矛盾。
成品油基准价：山东地炼92#汽油跌150至7857元/吨，0#柴油跌152至6627元/吨，山东3#B石油焦跌12至3000元/吨。
山东市场主流成交价格持稳。假期，原油价格宽幅下跌，成本端支撑坍塌，叠加需求端未有明显改善，市场整体悲观情绪显现，多数炼厂及贸易商让利出货，沥青价格累计下调150元/吨左右，带动市场主流成交重心下移。昨日市场交投氛围保持清淡，炼厂及贸易商成交价格继续下调50-100元/吨，另外主营炼厂沥青恢复生产，厂库水平持续攀升，沥青价格存在下调预期。短期看，沥青期货盘面或仍有下跌预期，另外市场受买涨不买跌心态影响，成交氛围偏弱，沥青价格或仍有下跌空间。
长三角市场主流成交价格持稳。下游市场需求持续平淡，区内主力炼厂开始提产，目前各厂库存多处于低位，对区内沥青价格仍有支撑。短期，随着下游需求渐渐回暖，社会库出货数量有望增加，周边山东市场价格保持坚挺，对长三角地区市场成交有一定利好支撑，近期仍有低价船运资源流入华东，部分社会库库存水平相对仍旧偏高，当地主力炼厂现已提产，对当地沥青市场价格或有所打压。
华南市场主流成交价格持稳。华南地区需求缓慢释放，不过由于成本端走势偏弱，利空市场心态，叠加区内个别中石油炼厂复产沥青，当地沥青资源供应水平较为充足，个别炼厂为消耗库存，继续实行优惠政策。后市，市场需求缓慢回升，中下游用户按需采购，但成本端走势不佳，市场悲观情绪较重，且市场供大于求格局难改，短期沥青价格或将延续弱势。
油价暴跌后短期企稳，山东沥青现货部分报价较节前下调超200元/吨，成本端坍塌导致下游产品重新估值。基本面来看，4月沥青供应环比增量有限，需求边际有所回升，产业链累库压力有所减弱，供需格局整体向好。中美贸易冲突背景下，油价前景较难明朗，短期市场波动较大，建议观望控制风险。
现货市场，4月7日，华南国产气均价5600元/吨，较昨日涨260元/吨；进口气均价5640元/吨，较昨日涨140元/吨；醚后碳四均价5120元/吨，较昨日稳定。华东民用气主流成交价5430-5650元/吨。山东民用气市场涨100元/吨至5180元/吨，主流成交在5130-5200元/吨。山东醚后市场主流成交区间为4950-5200元/吨，基准价为5150元/吨，较昨日价格涨20
华南地区进口液化气占比较大，市场担忧潜在的供应风险增强，进口码头率先上调价格。之后炼厂和进口码头联合上调价格，市场阶段性恐慌情绪价格宽幅上涨。昨日炼厂和码头继续上调价格，随着价格走高而需求端并无明显改善。同时国际油价宽幅下滑引发油品、石脑油以及化工品价格下滑，华南价格宽幅上涨后目前价格虚高，目前进口气贸易利润良好，码头出货力度加大，续涨动力不足，业者对大涨后的市场担忧。
华东市场，假期期间，征税导致未来进口成本大幅上涨，进口商停售加剧市场恐慌心态，节日临尾进口气民用气价格大幅上涨，涨幅高达200元/吨。昨日华东延续上涨态势，炼厂供应窄幅下降，叠加下游高需求，炼厂气仍有200元/吨的涨幅，随着价格升至偏高水平，下游对高价滋生抵触情绪，市场成交一般。上海、福建地区产销平衡，价格走稳。进口气方面，消息面影响加深，受制于成本面，码头价格积极推涨，不过涨后下游对高价存抵触，昨日码头大面走高。
山东市场，节日期间在政策面的推动下，市场恐后市成本大涨炒涨情绪浓烈，推动市场价格宽幅上涨，昨日延续惯性上行，然随着价格不断攀升，以及终端以接连三日持续补货，市场对当前高价抵触明显，交投氛围有明显降温。山东醚后市场涨跌互现，成交氛围温和，主流出货尚能维持产销平衡，但消息面抑制下终端需求较为疲软，存在一定利空牵制。
油价暴跌，油品估值需重建，但中国对进口美国商品征收关税后，将涉及液化气近20%供应量，国内液化气受到额外利好，价格表现偏强。基本面上，随着气温回升，国内燃烧边际走弱，节前化工需求环比改善，但随着进口丙烷供应下降，PDH开工预计下降，供需双降的环境下，液化气价格预计上行空间有限，需注意未来关税政策调整的影响。
1.印度石油部周一公布的数据显示，印度3月份燃料需求创下10个月新高，环比增长9.3%，至2091万吨。汽油销量较上月的320万吨上涨10.6%，至350万吨，较去年同期上涨5.7%。柴油消费量810万吨，环比增长近10%。液化石油气销量同比增长4.2%至272万吨，而石脑油销量与去年相比下降近5%至108万吨。用于修路的沥青销量增长了18.4%，燃料油使用量与2月份相比上涨了1.5%。政府和业内消息人士称，印度正在考虑取消对美国液化天然气的进口税，以增加购买量并帮助削减与华盛顿的贸易顺差。
2.4月4日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
新加坡高硫现货贴水周一维持稳定，现货窗易清淡无成交。燃料油单边价格当前主要受原油价格波动影响，预期后期波动和下行幅度小于原油。亚洲市场高硫燃料油近端供应增长，前期亚洲高硫价格高位吸引套利物流增加，同时发电需求暂未完全启动，高硫燃料油现货市场价格及贴水受到近端供应充裕的压制，但中期基本面预期仍乐观，主要供应地区俄罗斯及中东当前出口仍然受到地缘及制裁的抑制，同时二三季度南亚与中东的发单需求仍对高硫燃料油市场存在支撑。
低硫燃料油月差及贴水继续反弹，但下游需求仍疲弱。我国保税低硫燃料油近年来生产与出口加注量基本相平衡，供需市场受此次关税政策影响较小，单边价格跟随原油波动，预期波动幅度小于原油。
由于市场担忧全球贸易战将会导致经济衰退，这可能会影响到美国天然气工业需求，周一HH继续走低。供应端，美国天然气产量升至107bcf/d水平。需求端，目前美国天然气总需求处于历史同期中位，气象学家预测，天气预报显示4月6日-4月10日美国气温将低于平均气温，但4月10日-4月20日气温将高于平均气温。LNG出口方面，LNG上升至16bcf/d以上。展望后市，目前基本面并无太大矛盾，但宏观情绪较为悲观，预计美国天然气价格短期偏弱运行。
欧洲市场方面，市场担忧全球贸易战可能会减少工业活动并降低天然气需求。紧张局势进一步升级，特朗普威胁称，如果中国不取消报复性关税，将对中国征收50%的新关税，引发了人们对经济增长放缓的担忧。这可能会导致能源密集型行业缩减运营规模，减少未来的能源需求。由于中国需求下降，市场还预计将有更多的液化天然气运往欧洲，2025年亚洲液化天然气消费疲软可能会使欧洲天然气价格走低。
2、现货市场：5月MOPJ目前估价在524美元/吨CFR。昨日PX价格大幅下跌，估价在735美元/吨，较上周五下跌68美元。一单6月亚洲现货在736成交，一单5/6换月在-3成交。尾盘实货5月在724有买盘，6月在730/736商谈。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体清淡，至下午3点半附均产销估算在3成偏下。直纺涤短工厂成交清淡，截止下午3:00附近，平均产销35%。
供需方面，4-5月份PX检修集中，PTA3月中下旬到4月中旬部分前期检修装置陆续重启，4-5月份随着检修兑现PX去库速度预计加快，PX供应压力得到缓解，下游聚酯受终端订单不佳和库存偏高的影响，3月底长丝和短纤工厂发布减产声明，随着之后美国对华纺织品服装关税上升到60%以上，市场担忧情绪加重，工厂生产节奏打乱，在成本和需求的走弱的压制下，PX价格还将承压。郑商所发布风险提示函，近期影响PTA、短纤、对二甲苯和瓶片市场的不确定性因素较多，提醒投资者理性参与，合规交易。
1、单边：加征关税带来的需求端的衰退预期和OPEC+的超预期增产打压油价，成本和需求走弱的压制下，PX价格仍将承压。
2.现货市场：现货市场商谈氛围较清淡，零星聚酯工厂补货，现货基差波动不大。4月中主港在05+0~5附近成交，4月下个别在05+5附近有成交。昨日主流现货基差在05+3。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体清淡，至下午3点半附均产销估算在3成偏下。直纺涤短工厂成交清淡，截止下午3:00附近，平均产销35%。
供需方面，4月福建百宏、四川能投PTA装置有检修计划，中泰化学停止产出，PTA4月出口询盘尚可，下游聚酯受终端订单不佳和库存偏高的影响，3月底长丝和短纤工厂发布减产声明，尽管4月PTA仍有去库预期，需求端却受到现实高库存和关税提升背景下需求走弱预期的双重压制。此轮关税加征后，在前期已征关税的基础上中国纺织品服装出口美国关税将上升到60%-80%，在成本下移和需求走弱的预期下聚酯原料端可能继续面临下跌的风险。郑商所发布风险提示函，近期影响PTA、短纤、对二甲苯和瓶片市场的不确定性因素较多，提醒投资者理性参与，合规交易。
1、单边：加征关税带来的需求端的衰退预期和OPEC+的超预期增产打压油价，成本和需求走弱的压制下，PTA价格仍将承压。
2.现货方面：目前现货基差在05合约升水55-59元/吨附近，商谈4320-4324元/吨，上午几单05合约升水56元/吨附近成交。5月下期货基差在05合约升水82-85元/吨附近，商谈4347-4350元/吨附近。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体清淡，至下午3点半附均产销估算在3成偏下。直纺涤短工厂成交清淡，截止下午3:00附近，平均产销35%。
2、据CCF统计，昨日华东主港地区MEG港口库存约80万吨附近，环比上期增加1.5万吨。
供应方面，近日扬子巴斯夫、新疆天业600075）开始执行检修计划，山西一套30万吨/年合成气制乙二醇装置计划外短停一周，大连恒力一套90万吨/年的乙二醇装置原计划4月上旬起停车执行为期40天左右的检修，现计划检修时间预计推迟2个月左右，国产开工整体较为稳定。美国出台“对等关税”后中国乙烷进口成本或将大幅增加，可能影响乙烷裂解制乙烯企业成本的抬升，进口方面在中国对美关税出台反制措施后，来自美国的乙二醇进口量将面临下滑，乙二醇供应端可能收紧。下游受终端订单不佳，聚酯库存偏高的影响，3月末长丝和短纤工厂发布减产声明，市场气氛转弱。4月乙二醇虽存去库预期，但去库幅度可能相对有限。此轮关税加征后，在前期已征关税的基础上中国纺织品服装出口美国关税将上升到60%-80%，在对需求走弱的预期下聚酯原料端将继续面临下跌的风险。
2.现货方面：江浙直纺涤短工厂早盘报价多下调300~350元/吨，贸易商亦降价走货，部分商谈重心降至6250~6500区间，下游多观望，成交鲜有听闻。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体清淡，至下午3点半附均产销估算在3成偏下。直纺涤短工厂成交清淡，截止下午3:00附近，平均产销35%。
供需方面，近期短纤开工率小幅下滑，下游涤纱开工弱势，短纤库存偏高，下游成品库存压力较大。受加工费走弱和库存偏高的压力下，4月1日起短纤全行业减产幅度10%。美国关税落地带动美股及油价大跌，短纤供需面缺乏支撑，原料端价格重心下移，价格有下行压力。郑商所发布风险提示函，近期影响PTA、短纤、对二甲苯和瓶片市场的不确定性因素较多，提醒投资者理性参与，合规交易。
2、现货市场：日内聚酯瓶片工厂大多封盘不报，部分午后商谈至5722-5900元/吨出厂，个别瓶片大厂低位附近继续放量成交。市场整体4-6月订单多成交在5650-5762元/吨出厂不等，局部略低5600-5640元/吨出厂，略高报5800元/吨出厂，品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口仅部分有明确报价。华东主流瓶片工厂商谈区间至755-770美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至750-760美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。
3月中下旬瓶片多套检修装置重启，瓶片开工率回升，不过随着减产带来的瓶片工厂库存下降后供应压力缓解，瓶片加工费近期企稳回升。加征关税带来的需求端的衰退预期和OPEC+的超预期增产打压油价，聚酯原料成本下移，瓶片价格承压。郑商所发布风险提示函，近期影响PTA、短纤、对二甲苯和瓶片市场的不确定性因素较多，提醒投资者理性参与，合规交易。
2.现货市场：江苏苯乙烯现货交投冷清，买气不足，评估价格7200附近，4月下报盘在7180，5月下一口价报盘7110。持货商零散小单成交，纸货价格不断下跌，成交有限，较低买盘持货商暂观望等待夜盘情况。
1、据隆众资讯统计，截至2025年4月7日，江苏苯乙烯港口样本库存总量11.9万吨，较上周期去库2.7万吨。江苏纯苯港口样本商业库存总量14.05万吨，较上期库存减少0.05万吨。
2、大连72万吨/年苯乙烯装置将于4月7日晚停工检修，预计停工时间20-25天。
昨日苯乙烯现货交投冷清，4月下报盘在7180，5月下一口价报盘7110。供应方面，浙石化60万吨/年PO/SM装置3月29日附近已停车检修，4月6日装置重启；一套60万吨/年乙苯脱氢装置近期计划开始准备停工，预计25天附近；大连恒力72万吨/年苯乙烯装置将于4月7日晚停工检修，预计停工时间20-25天，另外关注本月烟台万华、利华益、扬子巴斯夫的检修计划。受美国加征高额关税的影响，苯乙烯下游家电和汽车行业出口承压。短期来看ABS和PS下游大型终端家电的生产订单进入传统旺季，开工整体偏强，EPS的下游建筑保温市场需求恢复，开工率预期仍有提振。3月底浙石化一条年产30万吨产线投料试车，山东裕龙年产60万吨装置4月上旬预期投产，PS惠州仁信、河南网塑5-6月份计划投产，苯乙烯4月仍有去库预期。上游纯苯在成本重心下降、进口预期增加和下游开工下降影响下市场心态不佳，苯乙烯价格受成本端扰动较大。苯乙烯对纯苯价差可能延续偏强。近期影响苯乙烯市场的不确定性因素较多，投资者应理性参与，合规交易。
1、单边：加征关税带来的需求端的衰退预期和OPEC+的超预期增产打压油价，纯苯外盘价格暴跌，苯乙烯成本支撑下滑，价格震荡偏弱。
2.PVC现货市场，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为4760-4940元/吨，较上一交易日下跌85元/吨。期货价格下跌，市场点价成交为主，基差走强50-60，下游挂单一般，整体基础量成交为主，部分贸易商反馈成交改善。5型基差集中-160到0，成交点位集中在4910-4950。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为4900-4970元/吨，较上期收盘下跌70元/吨。
3.烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格798-915元/吨，较上一工作日均价下降20元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格下降15元/吨，执行780元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1400-1440元/吨，较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格950-1040元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1580-1650元/吨，较上一工作日价格稳定。液碱广东32%离子膜碱主流成交价格1100-1120元/吨，均价较上一工作日均价下调10元/吨，50%离子膜碱主流成交价格1720-1750元/吨，均价较上一工作日均价下调5元/吨。
1.隆众资讯4月7日报道：山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自4月8日起价格下调15元/吨，执行出厂765元/吨。
3.金岭（4月8日）液碱价格I：1、30%液碱价格下调20元，执行现汇825元/吨、承兑835元/吨；2、大王公司32%液碱价格下调20元，执行现汇825元/吨、承兑835元/吨；3、东营公司32%液碱价格下调50元，执行现汇790元/吨、承兑800元/吨；4、48%液碱价格下调20元，生产贸易统一执行现汇1350元/吨，承兑1370元/吨；5、大王公司50%液碱价格下调50元，执行现汇1370元/吨、承兑1390元/吨。6、东营公司50%液碱价格下调20元，执行现汇1420元/吨、承兑1440元/吨。
4.4月8日山东液氯市场价格个别地区涨50元。鲁西槽车出厂正价50-150元，鲁南、鲁西南槽车出厂补贴150-50元，江苏富强液氯价格不变出厂补贴250元。
当前PVC绝对价格低位，目前自产电石法PVC利润、外购电石法利润以及乙烯法利润均处于亏损状态，但每种利润距离此前低点均有不小距离，当前烧碱仍有利润，PVC仍处于以碱补氯当中，氯碱综合利润距离低值也仍有距离，当前PVC利润支撑依旧不足。PVC当前开工不低，但4月检修环比增加。当前PVC库存仍旧处于历年同期高位，但近3周社库去库较快，基本面有边际好转迹象，美国关税及中国关税反制主要利空PVC地板出口，宏观氛围偏弱，短期PVC价格震荡偏空，中长期仍是供需过剩格局。
截至目前年内已有460万吨氧化铝新产能投产或者备货完成，后期备货进展放缓，氧化铝存量面临减产压力。非铝需求同比偏弱，4月存边际转淡，5-6月是淡季，若要投机性补库，需要价格足够低。当前烧碱开工同比高位，氯碱综合利润不低，厂家检修意愿不足，后期主要关注液氯价格走弱预期是否兑现及对烧碱开工的影响。4月烧碱供需仍弱，现货仍旧承压。当前液碱库存偏高，魏桥仍在累库，原料库存高位。2024年烧碱表需3813万吨，进口量仅1.6万吨，出口量307.5万吨，出口占比7.5%，烧碱出口主要去向澳大利亚、印尼等地。2024年出口至美国仅0.32万吨。美国关税落地对烧碱基本没有影响，中国对美国的关税反制政策对烧碱影响非常有限。烧碱预计仍是供需基本面主导，当然宏观氛围也偏弱，短期预计偏空运行。
烧碱：现货仍弱，魏桥仍在累库，压车严重，4月供需预期仍旧偏弱，短期盘面预计仍旧偏空运行，空单持有，关注现货及库存。
2.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在7580-8100元/吨，多数跌20-150元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在7700-8250元/吨，区间价格下跌，幅度在20-150元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在7850-8200元/吨，价格部分下跌在50-100元/吨。
3.PP现货市场，华北大区PP价格下跌，拉丝主流成交价格在7180-7260元/吨，较上一交易日下跌50/70元/吨。华东地区PP拉丝主流成交价格为7250-7350元/吨，较上一交易日下跌50/80元/吨。华南大区PP价格弱势下跌。拉丝价格成交集中在7170-7430元/吨，较上一交易日下跌100/20元/吨。
1.昨日PE检修比例12%，环比增加0.6个百分点，PP检修比例14.7%，环比下降1个百分点。
受中美关税冲击及OPEC+增产超预期，原油价格大幅下跌，塑料PP成本坍塌。PE、PP上半年仍旧面临新装置投产压力，需求存季节性走弱预期，但当下产业链库存不高。美国加征关税主要利空塑料、PP成本端油价以及终端塑料制品出口，但中国对美国关税反制很可能使得PE进口端减量利多PE、以及导致丙烷供应不足价格上涨PDH开工下降，进而利多PP，关注丙烷价格。
1.单边：塑料短期预计偏空运行，空单持有，PP短期预计震荡偏弱，关注丙烷价格。
1、期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收1862（-32/-1.69%）。
2、现货市场：出厂价延续跌势，成交一般，河南出厂报1850-1870元/吨，山东小颗粒出厂报1850-1870元/吨，河北小颗粒出厂1850-1870元/吨，内蒙出厂报1760-1800元/吨。
【尿素】4月7日，尿素行业日产19.08万吨，较上一工作日减少0.48万吨，较去年同期增加0.73万吨；今日开工84.79%，较去年同期84.75%回升0.04%。
部分装置开始检修，日均产量降至19万吨附近，依旧位于同期最高水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥生产持续，基层陆续提货，复合肥厂开工率高位，尿素库存可用天数在一周左后，对原料采购进度相对稳定。当前，从基本面角度来看，由于主流交割区尿素企业待发充裕，各家工厂连续限量收单，且个别工厂开始检修，部分区域尿素企业提货较慢，而中原地区下游复合肥厂开工率提升至年内高位，原料尿素需求相对旺盛，造成短期区域性供不应求局面，市场情绪偏积极；同时尿素企业库存连续去库，总库存从180万吨的高位下滑至当前70万吨附近，去库速度较快，在基本面支撑下，现货市场情绪整体表现尚可，下游高价拿货意愿持续强烈，厂家收单火爆，不过随着主流交割区尿素出厂报价涨至1930元/吨附近，同时期货回调，下游拿货情绪转弱，贸易商观望，厂家收单转弱，但待发充裕，不过当前全球大宗商品氛围悲观，预计短期内尿素期现共振下跌为主，关注库存情况。。
1、期货市场：甲醇期货夜盘震荡，最终报收2400（+18/+0.76%）。
2、现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2510元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2500元/吨，鲁北报价2390元/吨，河北地区报价2390元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2360元/吨，云贵报价2550元/吨。港口，太仓市场报价2560元/吨，宁波报价2660元/吨，广州报价2610元/吨。
本周期(2025）国际甲醇（除中国）产量为1071653吨，较上周增加33400吨，装置产能利用率为75.09%，环比上涨2.34%。周期内，伊朗装置继续提负中。
国际装置开工率触底回升，天然气供应影响消退，国内内地CTO阶段性外采结束，西北地区竞拍价格弱势回调。当前，伊朗地区限气影响结束，区内大部分装置集中恢复，日均产量从6800吨增加至18000吨，预计后期产量进一步攀升至37000吨以上的高位水平，进口减量带来的价格支撑力度持续减弱。下游需求持续恢复，兴兴与宁波富德MTO装置重启导致基差不断走强，在刚需消耗背景下，3月份港口加速去库，甲醇价格底部有较强支撑，不过由于国内煤炭跌至低位，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模将不及预期，国内供应宽松，同时宏观层面暂无亮点，国内大宗商品整体震荡，叠加进口量将于4月中下旬恢复至高位，甲醇高点已现，同时当前全球大宗商品集体下跌，原油跌幅较大，整个能化品种预计大幅跟跌为主，甲醇延续高空策略。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-22至1348元/吨，青海重碱价格变动-20至1080元/吨。华东轻碱价格变动0至1320元/吨，轻重碱价差为60元/吨。
1.截止到2025年4月7日，国内纯碱厂家总库存170.20万吨，较上周四增加0.06万吨，涨幅0.04%。其中，轻质纯碱85.81万吨，环比增加0.37万吨，重质纯碱84.39万吨，环比减少0.31万吨。
2.国内纯碱市场趋弱整理，盘面价格低位震荡，期现商成交好转，企业成交气氛一般。纯碱装置大稳小动，前期检修装置恢复运行，供应高位徘徊。个别企业计划明天减量。下游需求表现谨慎，维持低价采购。市场情绪偏弱，信心不足。
昨日纯碱先跌后涨，受中美贸易紧张态势升级影响，纯碱跟随宏观情绪继续下跌。昨日金山、双环恢复生产，纯碱日产重回10.6万吨。纯碱盘面重回交易纯碱供应过剩弱基本面，但下方空间有限，本周纯碱厂家定价以稳为主，需求端，在光伏抢装机的支撑下，光伏玻璃预计上半年仍有增产落地，但抢装机后市场对光伏需求存萎缩担忧。此外期价持续下跌，期限商出货好转，挤压厂家出货空间。库存方面，本周纯碱重新转为累库。预计短期纯碱价格跟随宏观下跌后，转为震荡走势。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-4至1237元/吨，湖北大板市场价变动0至1150元/吨，广东大板市场价变动0至1370元/吨，浙江大板市场价变动10至1380元/吨。
1.今日浮法玻璃现货价格1269元/吨，环比上一交易日持平。沙河地区个别厂家价格上调，市场整体交投一般，市场价格灵活。节后华东市场拿货一般，多数企业稳价出货为主，个别价格微幅提涨，下游操作仍显谨慎，刚需为主。华中市场今日多数价格暂稳，个别企业今日提涨1元/重箱。华南市场假期除个别企业出货较好外，多数企业出货一般，价格暂时稳定。东北市场价格稳定，企业仍以外发为主，当地市场采购谨慎。今日西南区域浮法玻璃价格主流稳定，清明假期本地产销有所放缓。西北地区部分厂家价格上调，带动中下游拿货情绪提升，近日出货良好。
昨日玻璃先跌后涨，受中美贸易紧张态势升级影响，玻璃跟随宏观情绪继续下跌。节后首日在宏观情绪低迷，期价下跌的背景下，玻璃产销依旧表现有连续性。湖北及沙河部分厂家涨价，盘面价格仍有支撑。周度数据延续玻璃厂库去库趋势，产销好转延续，预计玻璃需求仍有延续。玻璃主力合约持仓历史高位，多空双方观点分化，临近移仓换月持仓变动易放大期货价格波动。预计短期玻璃价格跟随宏观下跌调整后，重回其基本面交易，因其产销有持续性而表现偏强。关注短期产销数据对市场观点影响。
1.单边：预计短期玻璃价格跟随宏观下跌调整后，重回其基本面交易，因其产销有持续性而表现偏强。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收12340点，下跌-215点或-1.71%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12800-12900元/吨，山东民营顺丁报收12700-12800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12950-13050元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12800-13000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13100-13200元/吨。山东地区丁二烯报收10500-10850元/吨。
援引QinRex数据：2025年前2个月美国进口轮胎共计4451万条，同比降1.7%。其中，乘用车胎进口同比降3%至2678万条；卡客车胎进口同比降4%至969万条。1-2月，美国自中国进口轮胎数量共计435万条，同比降3.4%。其中，乘用车胎同比降22%至23万条；卡客车胎同比降13%至29万条。1-2月，美国自泰国进口轮胎数量共计1154万条，同比增2.4%。其中，乘用车胎为722万条，同比增3.4%；卡客车胎为262万条，同比则降16%。泰国、中国为美国轮胎主要进口国。
截至上周：国内顺丁贸易商库存环比去库，报收0.58万吨，同比累库+0.26万吨，连续3周边际累库；顺丁工厂库存环比去库，报收2.58万吨，同比去库-0.13万吨，连续2周边际累库；国内全钢轮胎产线周边际去库；半钢轮胎产线周边际累库。
套利（多-空）：BR2505-NR2505价差报收-435点持有，宜在上周三低位处设置止损。相似品种对冲规避了宏观风险。
NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12730点，下跌-580点或-4.36%；新加坡TF主力06合约报收164.0点，下跌-17.7点或-9.74%。截至前日18时，烟片胶船货报收2300美元/吨，泰标近港船货报收1755-1800美元/吨，泰混近港船货报收1755-1800美元/吨，马标近港船货报收1720-1760美元/吨，人民币混合胶现货报收14500-14550元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收12340点，下跌-215点或-1.71%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12800-12900元/吨，山东民营顺丁报收12700-12800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12950-13050元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12800-13000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13100-13200元/吨。山东地区丁二烯报收10500-10850元/吨。
援引QinRex数据：2025年前2个月美国进口轮胎共计4451万条，同比降1.7%。其中，乘用车胎进口同比降3%至2678万条；卡客车胎进口同比降4%至969万条。1-2月，美国自中国进口轮胎数量共计435万条，同比降3.4%。其中，乘用车胎同比降22%至23万条；卡客车胎同比降13%至29万条。1-2月，美国自泰国进口轮胎数量共计1154万条，同比增2.4%。其中，乘用车胎为722万条，同比增3.4%；卡客车胎为262万条，同比则降16%。泰国、中国为美国轮胎主要进口国。
截至上周：国内青岛保税区区内库存环比累库，报收8.02万吨，同比去库-0.86万吨，连续26周边际累库；区外库存环比去库，报收54.05万吨，同比去库-1.42万吨，连续26周边际累库；国内全钢轮胎产线周边际去库；半钢轮胎产线周边际累库。
单边：RU主力09合约少量试多，宜在周一低位处设置止损；NR主力06合约观望，关注近日低位处的支撑。
套利（多-空）：RU2509-NR2509价差报收2200点，宜减持观望。
瓦楞及箱板纸市场主流维稳，局部小幅上调。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2578.753元/吨，环比上涨0.12%；中国箱板纸市场均价3556.60元/吨，环比持平。（卓创）
市场动态：市场交投平稳，主流成交稳定，个别小幅上涨。规模纸厂天津基地上调瓦楞纸、地龙优质、海龙B牛卡纸50元/吨，且继续发布14日涨价通知，区域内多数纸厂持稳观望，区域内成交重心小幅上移。明日规模纸厂其他基地仍有涨价计划，业者观望落实情况。（卓创）
造纸原料:废黄板纸市场价格上涨。全国均价为1437元/吨，涨12元/吨。打包站回收量一般，出货意向尚可，废黄板纸供应偏少。纸厂采购意向上升，上周末华东、华南、华中、西北市场价格上涨。（卓创）
瓦楞纸淡季特征强化。龙头纸企提涨计划刺激部分下游包装企业提前备货，纸企出货短暂回升，但因行业供大于求格局未改，多数企业仍以去库存为主，涨价落实动力不足。北方局部纸企库存高压，市场竞争加剧，存在让利抢单现象。成本：废旧黄板纸市场局部小幅上行，成本端利好有限支撑瓦楞纸价格。
双胶纸市场大势维稳。纸厂方面稳盘观望为主；经销商出货一般，盈利压力下，接单价格多数稳定；下游印厂订单有限，采购热情一般，目前出版招标进度偏缓，需求面对纸价利好提振不足。（卓创）
山东市场：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在5400-5500元/吨，部分本白双胶纸价格在4800-5200元/吨区间，较上一工作日价格持平，另有部分小厂货源价格稍低。规模纸厂存挺市意向，中小厂家灵活接单排产；经销商以出货为先，部分业者实单可商谈空间略放宽；下游刚需询盘为主，市场观望氛围较浓。（卓创）
双胶纸市场目前市场走势继续僵持，成交偏刚需。中小型厂商灵活调整产能，但大规模产线仍维持稳定生产节奏。原料木浆价格区间震荡，成本面支撑相对稳定。需求端：终端消费疲软制约市场放量，备货需求释放缓慢，多数用户采购谨慎，观望情绪主导，实际订单跟进不足，导致涨价传导阻力较大。（成本方面：山东地区针叶浆6450元/吨，稳；阔叶浆4630，稳；化机浆3900元/吨，稳）
截至4月7日原木现货市场偏弱运行，山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，截至4月03日，本期新西兰4米中A辐射松外盘价格（CFR）报价区间为113-117美元/JAS方，3月报价区间为118-122美元/JAS方，月环比下跌4.96%
2025年3月31日-4月6日，第14周18港针叶原木预计到船13条，较上周减少4条，周环比减少24%；到港总量约39.05万方，较上周增加5.62万方，周环比增加17%。分港口看，山东预到6条船，到港量约21万方，占比54%，到港量周环比减少5%；江苏预到5条船，到港量约10.45万方，占比27%，到港量周环比增加245%。
我国每年进口美国针叶原木量为127万方，占比总进口量的5%，由于前期已经发布美国原木进口禁令，此次加增关税对整体原木进口新增影响已经很小，不会对盘面有太大冲击。值得注意的是，虽然美国白宫发布的政策文件表示，木材产品属于明确豁免“对等关税”的商品类别，其中包括原木、锯材、胶合板、木制家具部件、木制建材、木浆及纸制品等。整体对我国木制品出口影响较小。但是，对于依附于出口品的木制品包装和木托盘的需求，有潜在的利空影响。
目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库短期已有较明显好转，未来预计现货整体趋稳，但终端市场依旧低迷，目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市场仍面临挑战。
期货市场：底部回升。SP主力完成换月，07合约报收5474点，上涨+80点或+1.48%。
援引卓创资讯301299）统计：山东市场部分进口针叶浆现货价格下调，但部分牌号贸易商低价惜售，价格相对抗跌。进口阔叶浆市场购销节奏偏缓，实际成交氛围清淡。进口本色浆及进口化机浆市场供需变动相对有限。
针叶浆：乌针、布针报收5550-5600元/吨，月亮、太平洋报收6000元/吨，雄狮、马牌报收6050元/吨，银星报收6450元/吨，凯利普报收6500元/吨，北木报收6550元/吨，南方松报收6500-6700元/吨，金狮报收6900元/吨。
阔叶浆：阿尔派报收4450-4500元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4550元/吨，新明星、小鸟报收4600-4620元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4650元/吨。
援引新闻晨报消息：与一、二线大城市相比，中国下沉市场和乡村消费表现良好。2024年，中小城市的消费增长表现较为突出，如长三角地区的绍兴、嘉兴、扬州等，2024年社会消费品零售总额分别增长6.7%，5.3%、6.6%。这一现象背后，一方面是政策利好，国家和地方政府出台的一系列扩大内需、促进消费的政策，如消费品以旧换新等，极大激发了下沉市场的消费活力。另一方面，下沉市场居民的消费观念正在逐渐转变，他们开始追求品质化和多样化的商品和服务，消费结构不断升级。同时，一些城市依托自身产业基础和经济发展优势，形成了独特的消费增长模式，为消费增长提供了有力支撑。
2月，国内纸浆进口总量环比增量，报收322万吨，同比增量+9万吨，1月为同比增量+28万吨，边际减量，利多SP单边。3月，美国制造业PMI环比下滑，报收49.0点，同比下滑-0.8点，连续7个月边际走弱，利空SP单边。
1、现货运价：4/3日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、金十数据:特朗普表示，不会暂停对等关税措施，拒绝欧盟提议的互免关税政策②欧盟拟议对部分美国产品加征25%关税，分两步实施。
4、金十数据：美国财长表示，4月9日之前不太可能达成（与任何国家的）贸易协议，有近70个国家寻求谈判。
5、金十数据：美国计划将对加拿大木材征收34.45%的关税，目前为14.4%。
8、路透社：：4月8日文件显示，欧盟委员会提议对一系列美国进口商品征收25%的反制关税，将于从5月16日起生效。欧盟委员会将美国波旁威士忌从其拟征收反制关税的商品清单中剔除。文件称，对上述部分商品征收的关税将于5月16日生效，而其他商品的关税则在今年晚些时候，即12月1日生效。
11、金十数据：4月7日，以官员称，以色列了解埃及目前正在就加沙停火问题做出新的提议，但是以方尚未收到相关内容。当天早些时候，埃及消息人士称，埃及已提出一项关于加沙停火的新提议。该提议主要内容为，冲突双方实现为期40至70天的停火，巴勒斯坦抵抗运动（哈马斯）方面分阶段释放8名扣押的以色列人，以色列方面释放部分其关押的巴勒斯坦人员，并允许人道主义援助物资进入加沙。
现货运价方面，4月现货运价走势分化，多数船司4月上旬沿用3月底运价，报价中枢处于1800-2300美金附近，MSK上周一盘后放出WK16价格，报在1800美金，较WK14/15持平，OA报2300附近，ONE昨日盘中调降WK16周运价降至1500美金/FEU，线上显示已售罄，CMA上调WK16报价至2500附近；近期5月GRI再次开启，但船司间出现分化，CMA率先宣涨5月部分欧线月第一周线月线美元/FEU附近，仍需关注船司调价动作。从基本面看，需求端，从季节性来看，集运市场发运量预计5月份环比出现改善，但考虑自2024年末由于特朗普上台加征关税预期背景下的抢出口动能已逐渐减弱，4/3日，4月3日，美国总统特朗普正式签署“对等关税”行政令范围和幅度超出预期，4/4日，中国宣布4月10日起对所有原产于美国的进口商品加征34%特别关税。旺季运价高度将进一步受到关税压制。供给端，2月新航线月属于供需双增阶段，船期表仍在动态调整，本期（4.7）2025年3/4/5月月度周均运力为23.30/28.42/28.36万TEU万TEU，运力较上周略有下降，6月月度周均运力为31.05万TEU。目前主流船司间装载表现出现分化，上半月运力较少整体装载率较好，但当前运力供应较为充足，涨价不宜过度乐观。5月共计新增2艘空班，关注后续运力情况。
1.单边：宏观关税利空继续主导盘面，旺季预期有所松动，叠加短期涨价落地不乐观，短期整体思路偏空预计低位震荡
1、波罗的海干散货综合运价指数4月7日（周一）下跌至近一个月低点，市场担心最新关税举措引发经济衰退，导致各类船舶运价下跌。BDI下跌5.91%，至1401点，BCI下跌9.10%，至2017点，BPI下跌4.84%，至1356点，BSI下跌0.62%，至965点。
2、2025年03月31日-04月06日澳洲巴西铁矿发运总量2393.0万吨，环比减少254.8万吨。澳洲发运量1659.2万吨，环比减少327.2万吨，其中澳洲发往中国的量1453.1万吨，环比减少73.9万吨。巴西发运量733.9万吨，环比增加72.5万吨。本期全球铁矿石发运总量2921.9万吨，环比减少265.9万吨。
3、2025年03月31日-04月06日中国47港铁矿石到港总量2359.1万吨，环比减少13.2万吨；中国45港铁矿石到港总量2188.7万吨，环比减少54.9万吨；北方六港铁矿石到港总量1085.4万吨，环比增加35.9万吨。
4、中国新闻网：据路透社报道，一份文件显示，欧盟委员会当地时间7日提议对一系列美国商品征收25%的反关税，以回应美国政府对钢铝征收的关税。报道称，对部分商品征收的关税将于5月16日生效，其他商品将于2025年12月1日生效。
昨日海岬型船两大市场活跃度偏低，运力供给较多，叠加FFA市场下跌，运价承压下跌；巴拿马型船市场粮食和煤炭运输需求有所减少，观望情绪增加，运价下跌。整体来看，大型船运价短期缺乏明显的运输需求拉动，市场运力充足，中型船市场，南美粮食发运旺季运输需求相对稳定，但煤炭需求季节性走弱，整体干散货航运市场缺乏运输需求拉动，叠加近期关税政策引发市场对经济衰退担忧，市场情绪较弱，关注后续铁矿发运需求，短期预计整体国际干散货运价市场偏弱。